高盛:这是十年一遇的持有大宗商品最佳时机

上海煌昱投资有限公司   2018-01-25 本文章581阅读

高盛(Goldman Sachs)大宗商品全球主管Jeffrey Currie近日表示,目前全球经济的表现为大宗商品创造了十年以来最佳的持有时机。

  Currie认为,如今市场都在追逐高科技股票,尤其是脸书、亚马逊、奈飞和谷歌这四巨头的股票,这使得资本被错误地从大宗商品市场中被吸引开。

  我认为这是因为股票市场有前进的推动力,去年股市的表现就很好。而大宗商品的表现则很糟糕。但历史表明了今年大宗商品的表现会超过股市。

  Currie指出,历史早就表明了排名应该是大宗商品、股票、债券和现金。

  推动大宗商品的将主要来自三方面的因素:通货再膨胀、全球增长的再交错以及再杠杆化。

  也就是说,通胀会走高,全球经济将一同增长,而债务会进一步增多。

  把这三个因素放在一起,就是一个极其强劲的背景,甚至是2004年以来最好的一次。

  Currie还指出,这是多年以来第一次买入且持有大宗商品是有利的,并且这包括了几乎所有大宗商品。

  至于这一轮牛市将持续多久,Currie认为,能源和金属的表现将是不同的。

  就金属分类来看,包括铜等核心金属已经经历了差不多7年投资低谷。高盛预计到今年四季度,铜价将从去年年底的6750美元/吨上涨到7050美元/吨。

  Currie指出,铜市场和本世纪初的供应状况差不多,受到中国经济增长推动进入超级周期。“再加上需求面,铜价连带整个基础金属价格都有很多上行空间。”

  对于能源,Currie认为其长期前景不佳,因为一些新的技术意味着生产商可以生产更多原油和天然气,为市场带来供应过量的问题。

  事实上,原油价格和通胀显现出很强的相关性。

  在布伦特原油非常逼近70美元/桶的情况下,也匹配通胀上升的预期。


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